Реализация планов Трампа приведет к росту индекса S&P 500 на 11% — Evercore

Ралли на американских фондовых рынках ещё не окончено, считают стратеги Evercore ISI. По их мнению, реализация планов будущего президента США Дональда Трампа «по преодолению бюрократической волокиты» — снижению контроля государства и упрощению правил в некоторых секторах экономики — приведут к росту индекса S&P 500 ещё на 11% к середине 2025 года, пишет Bloomberg.

Детали

Ведущий американский индекс S&P 500 достигнет отметки в 6600 пунктов к концу июня, если Дональд Трамп начнёт выполнять предвыборные обещания по оптимизации законодательства для бизнеса, прогнозирует аналитик Evercore ISI Джулиан Эмануэль.

«История показывает, что бычий рынок продолжится, — написал аналитик в заметке, которую цитирует Bloomberg. — Он будет расти из-за перспективы дерегулирования».

Во время предвыборной гонки Трамп заявлял, что будет активно продвигать политику «дерегулирования», то есть снятия экономических ограничений. Его инициативы направлены на ослабление контроля и упрощение правил в энергетике, финансах, здравоохранении, промышленности и телекоммуникациях. Ожидается, что это поможет компаниям, которые сталкиваются с жесткими экологическими и административными требованиями. Например, Трамп планирует отменить экологические ограничения, введенные при Джо Байдене, а также упростить выдачу разрешений на экспорт сжиженного природного газа и добычу нефти на федеральных землях. Также Трамп может внести изменения в регулирование потребительского кредитования и смягчить требованиях к капиталу для банков. Все это отразится на стоимости акций компаний из этих секторов экономики, поясняет Business Insider.

Исследовательская группа Evercore подсчитала, что в последнее столетие средний рост S&P 500 за 50 месяцев составлял 152%, если рынок был бычьим. За нынешний период бычьего рынка индекс укрепился на 65% с момента достижения минимума в октябре 2022 года, причём основную часть роста обеспечили технологические гиганты.

И хотя рынок акций уже выглядит перекупленным, «дорогие активы имеют тенденцию становиться ещё дороже и оставаться на рынке дольше, принося большую прибыль», — написал аналитик Evercore.

Что говорят другие

Майкл Уилсон из Morgan Stanley — один из самых заметных сторонников медвежьего тренда в отношении американских акций в прошлом году — на этой неделе заявил, что индекс может продолжить рост на заключительном этапе года и достичь 6100 пунктов. Однако, предупредил он, поскольку явных катализаторов пока не видно, этот энтузиазм, скорее всего, угаснет в 2025 году.

По мнению аналитиков RBC Capital, победа республиканцев на выборах президента и членов обеих палат Конгресса США, вероятно, даст S&P 500 укрепиться больше, чем если Конгресс всё-таки окажется расколот. В Сенате у партии Трампа уже есть необходимое большинство, а в Палате представителей — ещё нет. По подсчетам банка, доходность индекса в среднем составляла 13% после полного триумфа республиканцев — по сравнению с 5% при президенте-республиканце и разделенном Конгрессе.

«Победа республиканцев на данный момент кажется более благоприятной для американских акций», — цитирует Investing.com аналитическую заметку RBC, опубликованную в четверг.

RBC полагает, что Трампу теперь будет легче провести налоговую реформу, что, вероятно, станет катализатором для фондового рынка. Инвесторы ожидают, что будущий президент продлит введенные им в 2017 году налоговые льготы, снизит номинальную ставку корпоративного налога с 21% до 15% для компаний, выпускающих продукцию в США и сократит эффективную ставку, которая платится, даже если бизнес убыточен. Кроме того, Трамп обещал не облагать налогом чаевые и сверхурочные сотрудников с почасовой оплатой.

«Трамп, скорее всего, отдаст приоритет налоговой повестке дня, а не тарифам», — говорится в заметке RBC.

Предостережение RBC

Тарифы — это пошлины на импорт, которые предусматривает программа Трампа, включая ставку в 10% на все импортные товары и до 60% на продукцию из Китая. RBC отмечает это как фактор, который может усилить инфляционное давление и, возможно, снизить потребительские расходы, если будущий президент выполнит обещания в полной мере.

Ещё одной проблемой является рост процентных ставок: если доходность 10-летних облигаций резко превысит 250 базисных пунктов, предупреждает RBC, то «оценки акций, скорее всего, в конечном итоге пострадают».

Кроме того, сильный доллар США, который часто укрепляется после побед республиканцев, может оказать давление на прибыль компаний из S&P 500, повлияв на их зарубежные доходы, пишет инвестбанк.