Стратегии НБРК: Как изъятие тенговой ликвидности поддерживает нацвалюту

Открытая позиция по операциям НБРК выросла до 4,7 трлн тенге.

Большой объём изъятия свободной тенговой ликвидности поддерживает нацвалюту, сдерживая переток этой ликвидности на валютный рынок

Валютный рынок

Нацвалюта в четверг оказалась под умеренным давлением продавцов, несмотря на благоприятные внешние условия (высокие цены на нефть и улучшение аппетита к риску). По итогам биржевых торгов четверга курс по паре USDKZT вырос до отметки 443,98 тенге за доллар (+1,11 тенге). При этом торговая активность на рынке снизилась: совокупный объём торгов составил 121,7 млн долларов (-65 млн).

Небольшое ослабление нацвалюты могло происходить под влиянием внутренних факторов, главными среди которых можно отметить привлекательность курса для среднесрочных покупок, увеличение импортных поставок (импорт вырос за январь-май т.г. на 39%), выплаты по внешнему долгу и покупки инвалюты для ЕНПФ (для поддержания валютной доли на отметке 30%).

Диаграмма 1. USDKZT:

Денежный рынок

Ставки на денежном рынке в четверг продемонстрировали небольшое разностороннее изменение: TONIA снизилась до 17,03% (-8 б.п.), но SWAP-1D выросла до 15,49% (+4 б.п.). Совокупный объём торгов составил 953,8 млрд тенге, тогда как среднесуточный объём в текущем месяце составляет 1 005,7 млрд тенге.

Между тем открытая позиция по операциям НБРК находится вблизи отметки 4,7 трлн тенге задолженности перед рынком, что является максимальным значением с ноября 2021 года. Большой объём изъятия свободной тенговой ликвидности поддерживает нацвалюту, сдерживая переток этой ликвидности на валютный рынок.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Фондовый рынок

В четверг к закрытию торгов индекс KASE вновь обновил 18-месячный максимум, закрывшись на отметке 3 669,8 пункта (+0,1%). В структуре индекса шесть из девяти инструментов закрылись в «зеленой» зоне. При этом наибольший рост наблюдался в акциях КазТрансОйла (+1,8%), Казахтелекома (+1,1%) и Казатомпрома (+0,5%). Умеренные покупки на рынке во многом обусловлены общерыночным улучшением риск-аппетита инвесторов, а также благоприятной конъюнктурой сырьевого рынка.

Мировой рынок

Ключевые фондовые индексы США в четверг преимущественно снизились в пределах 0,7-2,1% на фоне слабой корпоративной отчетности отдельных компаний и фиксации прибыли после сильного ралли. Отметим, что инвесторов разочаровали отчёты Netflix и Tesla, акции которых в четверг упали 8,0% и 9,7%, соответственно. Тем не менее из уже опубликованных финрезультатов компаний индекса S&P 500 доходы 73% учреждений превысили оценки аналитиков. Сильные корпоративные отчёты усилили ожидания среди инвесторов относительно «мягкой посадки» экономики. В этом ключе отметим и относительно благоприятные данные по заявкам на пособие по безработице в США, которые неожиданно снизились на 9 тысяч – до 228 тысяч. Аналитики ожидали рост показателя до 242 тысяч. В то же время количество сделок купли-продажи жилья на вторичном рынке США в июне незначительно снизилось на 3,3% (м/м) – до 4,16 миллиона следок.

Нефть

По итогам торгов четверга котировки Brent закрепились на отметке 79,6 доллара за баррель (+0,2%), а к настоящему моменту торгуются выше 80 долларов за баррель (+0,8%). Рост цен происходит на новостях об анонсировании властями КНР новых мер, направленных на стимулирование расходов, особенно в автомобильном и потребительском секторах. Власти в Пекине пообещали стимулировать совокупное потребление, чтобы поддержать восстановление экономики в этом году.

Российский рубль

На фоне приближения пика налогового периода, благоприятных цен на нефть и ожиданий повышения процентной ставки Банком России курс USDRUB снизился на 1,3% в четверг – до 90,23 рубля за доллар. Отметим, что на следующей неделе российским экспортёрам предстоит перечислить в бюджет НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль (28 июля). Между тем рынок проигнорировал усиление санкционного давления: в четверг США расширили санкции против РФ – в списки попали 18 человек, свыше 90 организаций, 14 судов. В частности, США ввели блокирующие санкции против пяти российских финансовых организаций (Тинькофф банка, Локо-банка, банка Солидарность, Юнистрим).

События в Казахстане:

• Казахстан ведёт переговоры об увеличении поставок тепловыделяющих сборок для АЭС Китая.
• Казахстан заключил договор о поставках электроэнергии из России.
• Поставки битума из РФ в РК увеличат до 300 тысяч тонн в год.
• Объём инвестиций из России в Казахстан сократился на 20% — МИД.
• Крупный американский бизнес заинтересован инвестировать в Казахстан – МНЭ.
• В текущем году будет реализовано порядка 280 инвестпроектов с созданием более 32 тыс. рабочих мест.

Корпоративные события:

• QazaqGaz планирует начать с октября транзит российского газа в Узбекистан.
• Совет директоров Фридом Финанс решил разместить 625 000 простых акций KZ1C00001262 (FFIN).
• Казатомпром сообщает о завершении выплаты дивидендов за 2022 год.

Международные события:

• Боррель обвинил Россию в создании глобального продовольственного кризиса.
• Байден поручил изучить варианты предотвращения нового кризиса из-за потолка госдолга.
• США ввели новые санкции против РФ в целях ограничения её военного потенциала.
• США намерены начать поставки истребителей F-16 Украине к концу года.
• Евросоюз продлил действие санкций против России на полгода.
• Китайский ЦБ не стал менять базовую ставку, несмотря на замедление роста экономики.
• ЦБ Турции повысил базовую ставку с 15% до 17,5%, ниже прогнозов.