Утро в Нью-Йорке: данные об инфляции и ФРС укажут направление торгам

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

В ходе основной сессии 9 апреля американский фондовый рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику. Торги начались с коррекции, вызванной опасениями по поводу данных потребительской инфляции, которые будут опубликованы сегодня. Однако к концу дня котировки восстановились. Давление на фондовые индексы оказало снижение акций NVIDIA (NVDA: −2%), так как их движения сильно влияют на общий сентимент. Впрочем, тревожность не переросла в панику. По данным CBOE, объём торгов опционами не был экстремально высоким, спрос на хеджирующие инструменты не усиливался. Индекс волатильности VIX опустился до 15 пунктов — минимума за неделю.

Индекс Dow Jones закрылся символическим снижением на 0,02%, NASDAQ Composite прибавил 0,32%, а S&P 500 вырос на 0,14%. В аутсайдерах оказался финансовый сектор (XLF ETF: −0,57%). В лидеры роста вышла отрасль недвижимости (XLRE ETF: +1,27%). Доходность десятилетних трежерис немного скорректировалась с четырёхмесячного максимума, достигнутого 8 апреля. Трёхлетние казначейские бонды была размещены на аукционе под 5,275% годовых.

Индекс деловой уверенности малого бизнеса от NFIB преподнес неприятный сюрприз. В марте он впервые за 12 лет опустился ниже 89 пунктов, тогда как в консенсус закладывалось значение выше 90. Основной проблемой для малого бизнеса остается инфляция.

Новости компаний

— Intel (INTC: +0,92%) представила новую версию ИИ-чипа Gaudi 3, который должен стать конкурентом H100 от NVIDIA (NVDA).

— Поставки Boeing (BA: −1,89%) в первом квартале упали на 36%, до минимума с 2021 года на уровне 83 единиц. Количество заказов авиаконцерна в марте также сократилось. При этом у Airbus за первые три месяца 2024-го поставки увеличились на 12%. По данным СМИ, FAA усиливает проверки на фоне информации о возможных дефектах фюзеляжа у моделей 787 Dreamliner и 777.

— Moderna (MRNA: +6,19%) объявила об успешных результатах испытаний индивидуализированной противоонкологической вакцины в сочетании с препаратом Merck (MRK: +0,1%) Keytruda.

Мы ожидаем

В центре внимания сегодня публикация данных инфляции за март и протокола последнего заседания ФРС. Ожидается, что общий индекс потребительских цен вырос на максимальные за последние три месяца 3,4% м/м (+0,2 п.п. м/м), а базовый индикатор повысился на 3,7% г/г и 0,3% м/м (февраль: +3,8% г/г). Считаем вероятной повышенную волатильность. Если фактические показатели потребительской инфляции превысят прогнозы, это вызовет сильную распродажу на фондовом рынке. В случае совпадения CPI с ожиданиями или замедления его роста S&P 500 вернется к рекордным отметкам.

Протоколы заседания FOMC интересны с точки зрения мнений членов комитета по поводу факторов, которые привели к пересмотру долгосрочной ставки с 2,5% до 2,6% и к отказу от активного разворота в сторону смягчения монетарной политики. Свои комментарии сегодня дадут представители руководства ФРС Мишель Боуман и Остан Гулсби, причём произойдет это уже после публикации статистики инфляции. На прошедшей и текущей неделе инвестсообщество получило умеренно «ястребиные» сигналы от представителей регулятора, что фактически привело к остановке ралли на фондовом рынке. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик вчера в интервью Yahoo Finance заявил, что ожидает лишь одно снижение ставки в этом году.

Также в эту среду фактически стартует сезон отчетности, который наберет силу на следующей неделе. До открытия рынка результаты представит Delta Airlines (DAL).

Баланс рисков представляется слегка смещенным в сторону негативного. Ориентируемся на диапазон 5150–5250 пунктов по индексу S&P 500 (от −1,1% до +0,7% к уровню закрытия накануне).

В поле зрения

— Fitch Ratings понизило прогноз кредитного рейтинга Китая со «стабильного» до «негативного», подтвердив сам рейтинг на уровне А+. По мнению агентства, в зоне риска финансовый сектор (public finance). Аналитики Fitch полагают, что рост китайской экономики в текущем году замедлится с 5,2 до 4,5%, а дефицит бюджета вырастет до 7,1% ВВП. Напомним, что в декабре прошлого года аналогичное рейтинговое действие совершило агентство Moody’s. Долговая нагрузка Китая, по предварительным данным, достигла 79% его ВВП.

— TSMC (TSM) отчиталась за первый квартал ростом выручки на 16,5% г/г, что превзошло ожидания аналитиков. Спрос на ИИ-чипы остается сильным позитивным драйвером для финансовых результатов эмитента.