Почему россияне массово вкладываются в ПИФы и куда утекают триллионы

В 2025 г. российский рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) пережил настоящий бум. Чистый приток средств вырос более чем на треть и достиг 2,8 трлн руб., почти повторив рекорд 2023 г. (2,9 трлн руб.). Что стало причиной такой активности инвесторов?

Неопределенность в экономике заставляет инвесторов искать надёжные способы сбережения капитала. «Никто не знает, что «день грядущий нам готовит». Поэтому сейчас в приоритете позиция «сохранить», — сказал KONKURENT.RU Антон Макаров, основатель клуба «Финансист».

По его словам, многие профессиональные игроки переключают внимание на реальный сектор экономики, особенно на компании, чьи товары и услуги ориентированы на конечного потребителя (B2C). «Как показывает практика, в периоды экономической нестабильности такие отрасли часто демонстрируют рост, а не падение», — отмечает эксперт.

В таких условиях инвесторы стремятся вкладывать в твердые активы, слабо подверженные обесцениванию. «Сейчас лучше подумать о сохранении средств в твердых активах и их диверсификации. Именно поэтому мы видели рекордный рост цен на золото и серебро — это общая тенденция», — поясняет Макаров.

Но ажиотаж на рынке инвестиций во многом был спровоцирован действиями Центробанка. 2025 г. начался с постепенного снижения ключевой ставки.

«Механизм для частных инвесторов прост: ЦБ снижает ставку на 1%, и миллиарды рублей перетекают с банковских вкладов в другие, более доходные инструменты, включая ПИФы. Поэтому ожидания дальнейшего снижения ставки подогревают инвестиционный бум», — объясняет Антон Макаров.

Основной приток средств в ПИФы по-прежнему обеспечивают закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) недвижимости. Их популярность растёт на фоне рисков вторичного рынка жилья.

«После нашумевшего «дела Долиной», которое продемонстрировало неоднозначную трактовку законов, сделки на вторичном рынке стали напоминать «черную магию». Это снижает деловую активность и повышает риски», — комментирует ситуацию один из участников рынка.

Как следствие, классическая схема «купи — отремонтируй — сдай» теряет привлекательность. ЗПИФы же предлагают инвестору готовое решение: профессионалы берут на себя управление недвижимостью — от поиска арендаторов до ремонта, — а порог входа в десятки раз ниже стоимости квартиры.

«Через ЗПИФ частный инвестор получает доступ к объектам, ранее доступным только институциональным игрокам: современным складам, бизнес-центрам класса А и крупным торговым площадям. Эти активы обеспечены долгосрочными договорами аренды с крупным бизнесом, что гарантирует стабильный денежный поток», — говорит Елена Морозова, инвестиционный советник из реестра Банка России.

Главный риск ЗПИФ — низкая ликвидность. «Входя в такой фонд, вы должны быть готовы «заморозить» капитал на несколько лет. Досрочная продажа пая часто возможна только с существенным дисконтом. Поэтому перед покупкой сопоставьте свой инвестиционный горизонт со сроком жизни фонда», — предупреждает Морозова.

В 2025 г. также наблюдался рост размещений корпоративных облигаций. Благодаря высокой премии к ключевой ставке, бумаги надёжных эмитентов с высоким кредитным рейтингом показали доходность выше, чем государственные ОФЗ, и стали «тихой гаванью» для консервативных инвесторов.

При этом облигации компаний со средним рейтингом, несмотря на более высокий купон, в итоге принесли меньшую доходность. «Причина проста: увеличилась доля дефолтов. Она достигла 5,4% от общего числа эмитентов, вернувшись к уровням 2018-2020 гг.», — объясняет Елена Морозова.

Конечно, и сегодня есть готовые инвестировать, тем более что порог входа практически стерт. «Потому что облигационные БПИФы структурированы таким образом, что обеспечивают возможность минимальной суммы инвестиций», — говорит Кирилл Косминский, директор ООО СПЭК Инвестмент, глава Ассоциации операторов инвестиционных платформ.

«Паи фондов денежного рынка стоят от 2 руб., номинал облигаций — от 1 000 руб. Имея даже 10 000 руб., вы уже можете успешно конкурировать по доходности с банковскими вкладами», — добавляет Елена Морозова.

Ещё один растущий сегмент — доверительное управление. В IV квартале 2025 г. объём активов в ДУ обновил исторический максимум, достигнув 3,3 трлн руб. Розничные инвесторы вложили в этот инструмент 172 млрд руб. против 60 млрд годом ранее.

Однако эксперты предупреждают: ДУ подходит не всем. Его стоит рассматривать, когда речь идёт о сложных стратегиях, необходимости индивидуальной настройки портфеля, налоговом планировании или защите от эмоциональных решений.

«При небольшом капитале комиссии управляющего могут съесть значительную часть доходности. В биржевых ПИФах (БПИФ) вы получаете готовый диверсифицированный портфель с минимальной комиссией и можете продать паи за секунды», — отмечает Морозова.

Так от какой суммы стоит рассматривать ДУ? «Я бы назвала ключевым фактором не сумму, а сложность задач. Пока вам достаточно стратегии «купил и держи», БПИФы предпочтительнее. Как только понадобится индивидуальный портфель, нестандартные активы или налоговая оптимизация, можно смотреть в сторону ДУ», — рекомендует инвестиционный советник, добавляя, что ключевой вопрос не в том, «сколько у вас денег», а в том, «зачем вы инвестируете».