Рубль в декабре: угрозы и возможности

В ноябре российский рубль растерял все успехи, достигнутые в первые два осенних месяца, резко обвалившись по отношению к доллару США и евро, передает Деловой Казахстан.

По итогам ноября «россиянин» подешевел по отношению к доллару на 3,7%, доллар поднялся выше 74 руб., всего за месяц вернувшись на уровни августа 2021 года. Одновременно по отношению к евро рубль понизился на 1,1%, курс евро поднялся выше 84 руб., что соответствует уровням третьей декады сентября текущего года. Рубль торпедировала резко подешевевшая в ноябре нефть: цена барреля марки Brent за месяц рухнула на 17%, опустившись даже ниже $70 за баррель. Главный виновник обвалов в нефти и рубле – начавший стремительно распространяться по миру в конце ноября новый штамм коронавируса, которому ВОЗ присвоила название «омикрон».

Чем же нас порадует или, наоборот, огорчит рубль в последний месяц года?

1 и 2 декабря произойдут два важных события для нефтяного рынка – очередной саммит нефтяного картеля ОПЕК и ежемесячная «министерская» встреча стран-участниц соглашения ОПЕК+. Решение ОПЕК+ увеличить добычу нефти в декабре, как и раньше, на 400 тыс. баррелей в сутки до последних дней ноября выглядело практически гарантированным, но в связи с распространением в мире опасного штамма «омикрон» оно уже представляется не таким очевидным, как раньше. В конце ноября некоторые американские деловые издания сообщали со ссылкой на источники в ОПЕК+, что Россия и Саудовская Аравия выступают за то, чтобы в декабре отказаться от увеличения добычи нефти из-за обвала цен на нефть, вызванного не только новым штаммом «ковида», но и решением США и ряда стран-импортёров нефти продать на рынке часть стратегических запасов нефти, хотя в не очень значительных для рынка объёмах. Однако данную инициативу крупнейших экспортёров нефти не поддерживают ОАЭ, Кувейт и некоторые другие страны-члены картеля ОПЕК. Поэтому декабрьская встреча ОПЕК+ может завершиться тремя возможными исходами: 1) всё пойдёт по плану, и добыча в декабре будет снова увеличена на 400 тыс. б/с, но в январе ОПЕК+ снова вернётся к этому вопросу, 2) ОПЕК+ возьмёт передышку в увеличении добычи нефти уже в декабре, 3) декабрьская встреча ОПЕК+ может не состояться (вероятность такого события невелика, но всё же, по нашему мнению, не исключена). Во втором случае цены на нефть могут отреагировать ростом, в двух других – снижением, и влияние на курс рубля может быть соответствующим.

15 декабря Федеральная резервная система США объявит решение по коридору процентных ставок, в настоящее время составляющему от 0 до 0,25%, и почти очевидно, что ФРС сохранит этот коридор без изменений. Более важной для рынка будет пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла, которая состоится после объявления решения по коридору ставок, а также сопроводительные комментарии ФРС относительно денежно-кредитной политики. Если в ноябре Пауэлл обозначил приоритеты ФРС, включающие борьбу с инфляцией, поддержку рынка труда и сворачивание программы экстренного стимулирования, чтобы прекратить дальнейший разгон инфляции, то в декабре тон его выступления может измениться в связи с распространением вируса «омикрон» и с тем, насколько сильно «омикрон» ударит по населению и экономике США. При серьёзной угрозе для экономики США тон выступления Пауэлла может быть менее «ястребиным», чем в ноябре, что может негативно повлиять на курс доллара и укрепить рубль. Однако если тон главы ФРС останется прежним, и угроза «омикрона» для экономики США окажется не столь серьёзной, как ожидалось, доллар продолжит рост.

17 декабря Банк России объявит своё решение по процентной ставке. Мы ожидаем, что процентная ставка может быть повышена на 0,5-1 процентный пункт, то есть до 8-8,5% в связи с продолжающимся ростом инфляции потребительских цен. Повышением процентной ставки может оказать поддержку курсу рубля и даже «обеспечить» российской нацвалюте новогоднее ралли, если только не вмешаются существенные риски.

Риском для российской экономики в ноябре останется распространение штамма коронавируса «омикрон». Даже если в декабре в России не будет новых локдаунов, этот риск может сработать в любой момент и в любых масштабах. Также в декабре, к сожалению, для России могут стать актуальными вновь геополитические риски, учитывая напряжённость на границах, и риски новых санкций со стороны США и ЕС, что будет способствовать резким колебаниям курса рубля в декабре.

В декабре мы ожидаем коридор значений курса доллара в 72-76 руб., курса евро — в 82-86 руб.

Эксперты компании Alpari