Почему падает цена акций Air Astana, объяснил эксперт

Соучредитель ассоциации QAMS Ерканат Абени на своей Фейсбук-странице прокомментировал падение акций казахстанской авиакомпании Air Astana. Приводим его публикацию без купюр.

" Почему падает Air Astana? Британцы слили компанию?

Питер Фостер в своём интервью Форбсу очень противоречиво объяснил закат акций. По его мнению ликвидности нет, потому что нет предложения. Люди не хотят продавать по низкой цене. Налицо здесь подмена понятий и элементарных законов рынка, больше похоже на газлайтинг или объяснения Бишимбаева в суде. Отсутствие предложения давно вынудило бы желающих купить поднимать цену. Налицо отсутствие спроса. Если дело было бы лишь в затишье при отсутствии ликвидности, то байбек давно бы дал хоть какой-то результат.

Нет, дело здесь в том, что кто-то намеренно сливает акцию. Давай поразмышляем кто это может быть.

1. Пенсионный фонд не станет, не в его интересах фиксировать такие убытки. Скорее он будет вынужден докупать, как это было в случае с КЕГОК. Скорее всего к концу году, чтобы приукрасить показатели доходности.

2. Доверчивая розница? Опыт говорит, что они больше поверят чуду, интуиции, чем расстанутся с надеждой и начнут формировать убытки.

3. Спекулянты? Эти давно уже на первом скачке раскололись.

4. Брокеры. Возможно. Но что ими движет? В их интересах раскачать акцию, всеми правдами и неправдами, нежели смирится с убытками. Курс тенге? Но акция торгуется на Лондоне в долларах, а LSE служит бенчмарком. Наоборот в тенге бумага бы подорожала при ослаблении курса. Одна из версий, что кто-то из игроков действует на понижение: давая в долг через РЕПО под залог акций AIRA и тут же продавая их. Поговаривают, что полученные деньги снова идут в ход и так пирамидя по нескольку раз. Но в данном случае АФРР рано или поздно вмешался бы, как в случае когда он осек брокеров от пирамидирования на повышение, благодаря чему раскачали пару известных эмитентов.

5. Британские инвестдома. Именно через них продавалась основная доля размещения через сложный механизм опциона дополнительного размещения (Greenshoe). То есть из $370 млн, только $120 млн было привлечено в результате классического размещения, остальное через букраннеров. Если честно там черт ногу сломит в попытках разобраться почему эта схема была применена, почему премаркет (продажи для избранных) начался за пару дней до того, как обычные смертные смогли приобрести акции. Обычно при Greenshoe допускают не больше 15% от обычного размещения, а тут они решили продать таким замудренным образом более 200%. Я попытаюсь с коллегами разобраться, что в итоге произошло и какая была логика в этой схеме. Чутье подсказывает, что именно там кроется причина такого сокрушительного падения. Пока же по выпискам мы можем видеть, что по итогам IPO Citibank был номинальным держателем 26,7%, но на 1 июля он снизил долю до 23,6%. Вот же кто-то, кто конфиденциально стоит за номинальным держателем, все таки сливает. Примечательно, что Bae System снизивший в результате IPO свою долю до 15,3% подешевке начал скупать обратно и довёл долю почти до 17%. А пенсионный фонд пока просадили пенсии купив изначально вместо заявленных 5% акций Air Astana в 6,5%.

Таким образом, след ведёт нас к кривому размещению, что в итоге привело к сливу акций. Похоже много интересного скрывается в этой истории, особенно за номинальным держателем. Остается понять кому это было выгодно."