Между сбережением и спасением бюджета

Фото: Kapital.kz

На заседании парламента министр финансов Мади Такиев представил отчет о республиканском бюджете за 2024 год. Экономика Казахстана продемонстрировала устойчивый рост ВВП на 4,8%, а за первые пять месяцев 2025 года – уже на 6%. При этом двигателем роста стал ненефтяной сектор, что отражает постепенное снижение зависимости страны от сырьевой ренты.

Годовой план по доходам исполнен на 97,2% – в бюджет поступило 19,6 трлн тенге. Основные причины недопоступления: снижение импорта на $2 млрд, перенос запуска расширения на месторождении Тенгиз, рост возврата НДС в 3 раза (на 1,2 трлн тенге), прочие объективные и технические факторы.

Тем не менее валовые поступления по НДС выросли на 4,8%, а борьба с теневой экономикой принесла дополнительно 1,28 трлн тенге, что на 37% больше, чем в 2023 году.

Дефицит и госдолг: умеренный контроль

По итогам года дефицит бюджета составил 3,6 трлн тенге, или 2,7% ВВП, а государственный долг – 31,8 трлн тенге, что эквивалентно 23,7% ВВП. Это умеренный уровень, особенно на фоне глобальных трендов роста заимствований.

Аналитики АКРА указывают, что без трансфертов из Национального фонда (НФ РК) дефицит госбюджета достиг бы 6,8% ВВП. Таким образом, Нацфонд по-прежнему выступает ключевым стабилизирующим инструментом, позволяющим избежать долговой спирали.

Сложный выбор

АКРА подчеркивает, что с момента основания в 2000 году НФ РК выполняет двойную функцию: стабилизационную (в условиях рыночных шоков) и сберегательную (для будущих поколений).

На конец 2024 года активы фонда выросли на 16% и достигли $66,2 млрд. Однако использование трансфертов из фонда (гарантированных и целевых) замедляет темпы накопления. Их доля в доходах бюджета в 2022–2024 годах снизилась с 26 до 20%, но остается значительной.

Суммарный объём трансфертов в бюджет с 2006 года составил эквивалент 102 трлн тенге. Без них дефицит бюджета потребовал бы резкого увеличения госдолга до уровня более 53% ВВП – по расчетам АКРА, это могло бы подорвать макроэкономическую устойчивость страны.

Куда ушли расходы

Расходы бюджета составили 23,6 трлн тенге (97,8% исполнения) и были направлены на приоритетные направления:

• Образование: открыто 789 детсадов, увеличены стипендии в 2 раза, началось открытие филиалов иностранных вузов.
• Соцподдержка: обеспечены жильем 4557 семей, запущено бесплатное питание для 1,7 млн школьников.
• Инфраструктура: 3,5 тыс. км сетей водоснабжения, 542 км тепловых сетей, 12 тыс. км дорог, 700 МВт новых мощностей в электроэнергетике.
• АПК: рост на 13,7%, сбор 26,8 млн тонн зерна, запуск 80 модернизированных водоканалов.

Прозрачность и дисциплина

Неэффективное использование средств в 2024 году составило 372 млрд тенге, что на 24% меньше, чем в 2023 году. К дисциплинарной ответственности привлечено 73 должностных лица.

В 2024 году было проведено 12 корректировок бюджета и одно уточнение, при этом расходы оптимизировались без изменения структуры бюджета. Впервые предусмотрено, что руководители квазигосударственных компаний будут отчитываться в парламенте, что усиливает контроль за средствами Нацфонда, часть из которых направляется на поддержку нацпроектов.

Система бюджетной архитектуры Казахстана находится в стадии глубокой трансформации, отражая вызовы времени: рост социальной нагрузки, снижение сырьевой зависимости и необходимость сдерживать дефицит.

Национальный фонд продолжает играть решающую роль, компенсируя разрывы бюджета, но вызывает вопросы по устойчивости такого подхода в будущем. Сокращение доли трансфертов – позитивный сигнал, однако важно сохранить и инвестиционную доходность, и реальную сберегательную функцию фонда.

Без трансфертной компоненты поступлений в бюджет фактический дефицит мог бы приобрести серьёзные масштабы, в связи с чем пришлось бы либо полностью пересматривать расходную часть проектов бюджета, либо использовать для покрытия возросшего дефицита иные источники.

«К таковым можно отнести увеличение госдолга, активную приватизацию, вывод отдельных типов доходов из НФ РК в бюджет напрямую, докапитализацию госкомпаний для последующего пополнения бюджета в виде налогов и/или дивидендов. При этом непокрытая часть расходов в любом случае легла бы на иные источники поступлений расширенного правительства и/или на квазигосударственный сектор. Наиболее вероятным сценарием видится увеличение госдолга», – говорится в отчете АКРА.

Фактический госдолг Казахстана (без учета гарантий и поручительств) на конец 2024 года составил 31,8 трлн тенге, или 23,5% ВВП; из них правительственный долг был равен 22% ВВП, а внутренний правительственный долг – 16%. Это более чем умеренные показатели в масштабах экономики. Сумма всех трансфертов в госбюджет, приведенная по доходности портфеля НФ РК за период с того года, когда трансферт был выделен, по конец 2024-го, составляет порядка 102 трлн тенге (по курсу тенге к доллару США на конец прошлого года).

«Если предположить отсутствие трансфертов в бюджет на фоне значительного роста госдолга из-за возросшего дефицита, то на конец 2024-го стоимость увеличения госдолга, приведенная по фактической доходности, составила бы порядка 72 трлн тенге, или 53,5% ВВП 2024 года. Как видим, осуществленные в бюджетных целях трансферты хотя и не позволили активнее нарастить резервы, но способствовали сохранению госдолга Казахстана на умеренном уровне», –заключили аналитики АКРА.

бюджет Казахстана Национальный фонд дефицит бюджета госдолг 2024 экономика Казахстана