Инвестиции в основной капитал снизились почти во всех ключевых отраслях экономики

Темпы роста инвестиций в основной капитал за январь-февраль 2025 года составили 0,5% (7,9% в аналогичном периоде 2024-го). Несмотря на незначительное ускорение месяц к месяцу (на 0,3 п.п.), показатель сократился практически во всех ключевых отраслях экономики, обратила внимание аналитик Halyk Finance Салтанат Игенбекова. Сильнее всего ИОК снизились в строительстве – сразу на 50% по сравнению с январем-февралем 2024 года.

Также на снижение темпов роста ИОК повлияло снижение показателя в горнодобывающем секторе — на 26,6% год к году, сельском хозяйстве – на 49,4%, транспорте – на 9% и в обрабатывающей промышленности – на 4%. Увеличение ИОК наблюдалось в секторе информации – на 19,2%, торговле – на 7,5% и сфере недвижимости – на 4%.

Показатель снизился в горнодобывающей промышленности из-за сокращения инвестиций в секторе нефте- и газодобычи на 39,3%. Эта отрасль занимает почти четверть в общем объёме ИОК, что является самой крупной долей. В обрабатывающей промышленности наибольшее падение наблюдалось в производстве готовых металлических изделий (на 67% год к году) и производстве прочей неметаллической минеральной продукции (на 61,3%). В то же время, ИОК в производстве автомобилей и прочих транспортных средств увеличились на 94,3% и 82,1% соответственно.

При этом, доля ИОК к ВВП колеблется на уровне 15%, что в полтора раза ниже цели правительства в 23% к 2029 году. Halyk Finance в очередной раз отмечает, что необходимо переориентировать текущую модель экономики и снизить сырьевую зависимость.

«Это требует кардинальных реформ в налогово-бюджетной политике для обеспечения макроэкономической стабильности за счёт снижения зависимости бюджета от цен на нефть, а также создания полноценной рыночной среды, способствующей развитию частного предпринимательства и привлечению частных инвестиций в высокотехнологичные секторы экономики», — считает Игенбекова.

Кроме того, аналитик подметила, что в источниках финансирования ИОК втрое выросла доля госсредств (с 7% до 21%), а доля частных сократилась. Причём, отмечает Игенбекова, частные инвестиции включают в себя средства госкомпаний, которые зачастую являются квазибюджетными.

Такая ситуация потенциально может привести к экономическим дисбалансам и увеличить риски для госбюджета. Игенбекова выразила мнение, что продолжающееся снижение инвестиционной активности негативно скажется на темпах и качестве роста экономики с учетом проблем республиканского бюджета.

За 2024 году объём ИОК достиг 19,38 трлн тенге, увеличившись на 7,5% по сравнению с 2023 годом. По отношению к годовому росту по итогам 2023 года (13,7%) показатель замедлился почти вдвое – на 6,2 п.п. В результате темпы роста оказались самыми низкими с 2021 года, когда прирост составил 3,5%.