Ожидания рынка: Федрезерв готов завершить цикл повышения ставок

Федрезерв на текущей неделе может завершить цикл повышения ставок. Начало снижения процентных ставок ожидается в марте 2024 года.

Валютный рынок

Несмотря на относительно стабильный внешний фон, нацвалюта в конце прошлой недели продемонстрировала небольшое ослабление при высоких объёмах торгов. По итогам биржевых торгов в пятницу курс по паре USDKZT вырос до отметки 444,88 тенге за доллар (+0,90 тенге). При этом торговая активность заметно выросла – до 164,1 млн долларов (+42,4 млн). Рост покупок инвалюты, вероятно, происходил под влиянием внутренних факторов (выплаты по внешнему долгу, оплата импортных поставок, ускорение освоения бюджетных средств и т.д.).

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:20 ALA) торгуется на уровне 445 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

На фоне роста профицита ликвидности в системе ставки на денежном рынке в пятницу продемонстрировали понижательную динамику, удерживаясь вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 16,66%, SWAP-1D – 15,08%). При этом совокупный объём торгов составил 1 035,3 млрд тенге против 953,8 млрд тенге днём ранее. Отметим, что открытая позиция по операциям НБРК удерживается вбили отметки 4,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Среди «голубых» фишек KASE в пятницу наблюдалась разносторонняя динамика. Наибольший рост зафиксирован в акциях Казахтелекома (+2,7%), КМГ (+1,2%), Kcell (+0,6%), тогда как наибольшее снижение – в долевых инструментах Народного Банка (-0,9%) и КазТрансОйла (-0,4%). Как итог, по итогам дня индекс KASE вырос на 0,32% – до отметки 3 681,5 пункта. В фокусе внимания недели – финансовые отчёты Kaspi (24.07), Kcell (~26.07) и операционный отчёт Казатомпрома (~28.07) за первое полугодие.

Мировой рынок

Основные фондовые индексы США по итогам торгов пятницы продемонстрировали нейтральную динамику в преддверии заседания Федрезерва по базовой ставке. Отметим, что аналитики ожидают завершения цикла повышения ставок Федрезервом на текущей неделе (вероятность повышения на 25 б.п. составляет 100%, CME Group) и начало их снижения в марте 2024 года. На неделе заседания по ДКП проведут ЕЦБ (ожидается очередное повышение процентной ставки на 50 б.п.) и Банк Японии (ставка без изменений). Также будут опубликованы данные по ВВП США за II квартал, рынку недвижимости, заказам на товары длительного пользования, личным доходам и расходам американцев. На неделе свои квартальные результаты представят крупные технологические компании – Apple, Amazon, Alphabet, Visa и т.д.

Нефть

Котировки нефти Brent завершили прошлую неделю ростом до отметки 81,1 доллара за баррель (+1,7%). Среди главных факторов такого движения можно отметить ожидания завершения глобального цикла повышения ставок и снижение предложения сырья со стороны Саудовской Аравии и России. Кроме того, буровая активность в США продолжает снижаться – число нефтяных установок снизилось на 7 единиц – до 530 установок (Baker Hughes).

Российский рубль

Российская валюта в пятницу продемонстрировала негативную динамику изменения к доллару, несмотря на более сильное повышение ключевой ставки Банком России относительно ожиданий рынка и роста цен на нефть. По итогам пятничных торгов курс USDRUB вырос до 90,92 рубля за доллар (+0,76%). Отметим, Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу повысил процентную ставку сразу на 100 б.п. – до 8,5% годовых (рынок ожидал повышения лишь на 50 б.п.). Как сообщили в ЦБРФ, ослабление рубля было одним из факторов при принятии решения о повышении ключевой ставки, но более значимым является превышение спроса над возможностями предложения товаров и услуг в стране (в т.ч. в связи с недостатком рабочей силы).

События в Казахстане:

• Президент принял спикера мажилиса.
• Казахстан и Всемирный банк обсудили новые сферы сотрудничества.
• Товарооборот между Казахстаном и Узбекистаном в первом полугодии составил почти $2,2 млрд.
• Банки обяжут указывать в рекламе диапазон ставок по займам и уведомлять клиентов о выходе на просрочку.
• В Казахстане хотят упростить процесс урегулирования задолженности по микрокредитам.
• В Казахстане определят критерии нуждающихся в социальной помощи от государства.

Корпоративные события:

• S&P повысило рейтинги Банка ЦентрКредит со стабильным прогнозом.
• УМЗ сообщил об интересе к добыче тантала, бериллия и лития.
• ЦАЭК по итогам 2022 года получила 29,7 млрд тенге убытка.
• Polymetal намерен сменить юрисдикцию на МФЦА до 7 августа.

Международные события:

• Йеллен: США предлагают развивающимся странам войти в новые цепочки поставок.
• Экономика еврозоны сумела избежать рецессии этой зимой — пересмотренные данные Eurostat.
• Власти Китая намерены стимулировать спрос на автомобили и электронику.
• Зеленский обсудил с генсеком НАТО будущие шаги для разблокирования зернового коридора.
• В Совбезе ООН считают, что «Путин готов заморить голодом весь мир».
• Google, Meta, Microsoft обязались следить за безопасностью своих ИИ-систем.

Ассоциация финансистов Казахстана