Растёт аппетит к риску у иностранных инвесторов

Номинальная стоимость торгуемого на Казахстанской фондовой бирже государственного долга по итогам января выросла на 3,7%, или 622,4 млрд тенге, до 17,4 трлн тенге, сообщила на брифинге Наталья Хорошевская, заместитель председателя правления KASE. Кому интересны государственные ценные бумаги (ГЦБ) страны, расскажем здесь.

В январе объём торгов на рынке ГЦБ вырос в 2,3 раза, или на 192,2 млрд тенге, до 342,3 млрд тенге. Среднедневной объём торгов составил 19 млрд тенге (на вторичном рынке – 3,8 млрд тенге), среднедневное количество сделок – 11 (на вторичном рынке – 5 сделок), средний объём одной сделки – 1,8 млрд тенге (на вторичном рынке – 840,4 млн тенге).

«На первичном рынке ГЦБ объём торгов составил 274,3 млрд тенге, что выше показателя декабря 2020 года в 3,3 раза, или 191,4 млрд тенге. Весь объём пришелся на размещение казначейских обязательств Министерства финансов РК. Всего было размещено шесть выпусков облигаций под 9,29-10,40% годовых (средневзвешенная доходность – 9,54-10,40% годовых). Нерезиденты на первичном рынке не участвовали», – добавила заместитель председателя правления KASE Наталья Хорошевская.

Объём торгов на вторичном рынке вырос на 1,2%, или на 0,8 млрд тенге, до 68,1 млрд тенге. В структуре инвесторов на вторичном рынке на долю БВУ пришлось 35,7%, на долю брокеров-дилеров – 1,4%. На долю других институциональных инвесторов пришлось 16,2%, доля прочих юридических лиц составила 46,6%, доля физических лиц не превышает 1%. Участие нерезидентов оценивается в 14,4%.

«На текущий момент, в условиях низких ставок на развитых рынках, тенговые инструменты являются весьма привлекательными для иностранных инвесторов. В течение последних нескольких месяцев мы наблюдаем приток нерезидентов, как в ноты Национального банка, так и в гособлигации Министерства финансов, – рассказал заместитель директора департамента монетарных операций НБ РК Иван Сердюк. – К тенговым госбумагам проявляют интерес как местные брокерские компании, так и иностранные инвестиционные банки. На конец января объём вложений иностранных инвесторов в госдолг РК составил 604 млрд в тенговом эквиваленте. Эта цифра – абсолютный рекорд для Казахстана за всю историю наблюдений».

Стоит отдельно отметить прирост нерезидентов в гособлигациях Минфина РК. Так, если на начало 2020 года инвестиции иностранных инвесторов составляли 0,9 млрд тенге, то на конец января 2021 года цифра составила 198 млрд тенге.

«Интерес иностранных инвесторов к ГЦБ Казахстана связан, прежде всего, с достаточно интересной доходностью на фоне укрепления курса национальной валюты и тем, что тенденция на понижение доходностей ЦБ в иностранной валюте все ещё имеет тенденцию к развитию. ГЦБ входят в корзину репо, что даёт возможность в любой момент переместить капитал обратно в валюту. Пока текущая ситуация будет сохраняться, это будет способствовать росту интереса инвесторов к ГЦБ», – уверена Айнур Алмерекова, заместитель председателя правления АО «Сентрас Секьюритиз».

Например, 5-летние облигации США имеют доходность 0,5% годовых, 10-летние – 1-2%, европейские ГЦБ в настоящее время имеют практически нулевую или даже отрицательную доходность. Если говорить о казахстанских ГЦБ, то, например, доходность по 3-летним бумагам составляет в среднем 9,5%, по 5-летним и 10-летним – более 10%.

Эксперт аналитического центра CA Cronos Сергей Полыгалов считает, что покупка ГЦБ Казахстана связана с тем, что у иностранных инвесторов растёт аппетит к риску.

«На фоне ожидания того, что в обозримом будущем мировая экономика может начать восстанавливаться после коронавирусного шока, инвесторы начинают вкладываться в более доходные активы. Тем более что для развивающихся экономик выход из кризиса может быть более стремительным, чем для тяжеловесных развитых экономик», – делится собеседник.

Сергей Полыгалов полагает, что спрос на ГЦБ в Казахстане будет расти: «Во-первых, прогнозы по восстановлению казахстанской экономики после коронавирусного кризиса весьма положительные. ЕАБР, Всемирный банк развития, ЕБРР и другие организации прогнозируют, что экономика Казахстана может начать восстановление уже в текущем году. Это является положительным фактором с точки зрения оценки риска инвестиций в государственный долг Казахстана и покупки казахстанских ценных бумаг.

Во-вторых, развитие инфраструктуры рынка ГЦБ даёт возможность иностранным инвесторам получить более лёгкий и прозрачный доступ к казахстанским ценным бумагам. Этот фактор положительно влияет на рост доверия инвесторов к приобретаемым активам, что в свою очередь влияет на увеличение спроса на эти активы».

Ирина ЛЕДОВСКИХ