Истощение системе не грозит

Судя по данным ЕНПФ, накопительная пенсионная система Казахстана вполне уверенно справится с оттоком из неё части накоплений вкладчиков, основная масса которых хлынула на жилищный рынок.

По сравнению с прошлогодними показателями деятельности государственного монополиста на 1 февраля выясняется, во-первых, что за год значительно увеличилось число вкладчиков ЕНПФ – на 8,4% до 11 млн 566,1 тысячи, если судить по числу индивидуальных пенсионных счетов. Причиной этого позитива может быть как вступление в трудовую жизнь новых молодых работников, так и переход в легальную экономику из «теневой» той части соотечественников, которые решились на такой шаг.

Во-вторых, впечатляющий прирост сложился и по общему объёму пенсионных накоплений – на 20,3% до 13 трлн 105,2 млрд тенге, в абсолютном выражении – на 2 трлн 207,7 млрд тенге. Напомним, что общий объём пенсионных накоплений, которые казахстанцы могут снять для улучшения жилищных условий, лечения или передачи в управление, составляет около 2,4 трлн тенге. Но так как при этом в ЕНПФ будут поступать новые поступления пенсионных взносов и продолжится начисление инвестиционного дохода, то при нынешних темпах их роста отток части накоплений будет наверняка с лихвой компенсирован до конца текущего года.

Кстати, начисленный инвестиционный доход, полученный в этом году за январь, подпрыгнул в годовом выражении почти в 6 раз до 178,5 млрд тенге, а в абсолютном выражении увеличился на 148,1 млрд тенге. Напомним, что по итогам прошлого года этот доход составил рекордные 1 трлн 262,5 млрд тенге. «Чистый» же инвестдоход, рассчитываемый за вычетом удержанных комиссионных вознаграждений, вырос в большей степени – в 6,3 раза, или на 148,5 млрд тенге, до 176,7 млрд тенге. При этом объём комиссионных уменьшился весьма заметно – на 18,2% до 1,8 млрд тенге. Но источником этого позитива стало только резкое снижение вознаграждения от инвестдохода – почти наполовину (45,5%) до 0,6 млрд тенге, тогда как от пенсионных активов комиссионные увеличились на 9,1% до 1,2 млрд тенге.

Вполне позитивная картина сложилась по итогам января и с доходностью по пенсионным накоплениям. В этом году в номинальном выражении она оказалась выше, чем в прошлогоднем январе: соответственно 1,37% и 0,26%. Но так как ещё и инфляция с начала текущего года оказалась ниже (0,6% против 0,7%), то за её вычетом в реальном выражении доходность стала положительной в 0,77%. Тогда как год назад была отрицательной в минус 0,44%.

За последние 12 месяцев доходность сложилась на уровне в 12,1% при годовой январской инфляции 7,4%, а прошлом году эти показатели составили соответственно 6,68% и 5,6%. Как видно, при таком способе подсчета доходность также поднялась и в номинальном, и в реальном выражении (с 1,08% до 4,7%).

Примечательно и то, что вклад доходов от переоценки иностранной валюты, то есть курсовая разница, сложившаяся в результате январского ослабления тенге к доллару на 0,8%, оказался небольшим – 21,2 млрд тенге. Основную же прибавку в инвестиционную копилку дали доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям «обратного репо» (76,1 млрд тенге) и по активам, находящимся во внешнем управлении (63,0 млрд тенге).

Ещё 18,2 млрд тенге поступило от рыночной переоценки ценных бумаг. В структуре инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ за первый месяц этого года значительные изменения произошли по нотам Нацбанка. Вложения в них упали в 3,3 раза до 24,6 млрд тенге на начало февраля, структурным нотам (3,1 раза до 10,8 млрд тенге), депозитам в иностранных банках (25,9% до 209,6 млрд тенге), облигациям отечественных компаний (8,8% до 27,2 млрд тенге) и банков второго уровня (6,9% до 1 трлн 79 млрд тенге).

Прирост же сложился по депозитам в Нацбанке (47,3% до 489,3 млрд тенге), операциям репо (26,3% до 33,2 млрд тенге), активам во внешнем управлении (15,5% до 942,8 млрд тенге), акциям и депозитарным распискам как казахстанских (5,3% до 309,9 млрд тенге), так и иностранных (4,9% до 32,0 млрд тенге) эмитентов.

Основная же часть инвестиций пенсионных активов по-прежнему приходится на ГЦБ Минфина – 5 трлн 647,6 млрд тенге, или 43,1% от общей их величины. Далее следуют облигации квазигосударственных организаций (1 трлн 825,6 млрд тенге), ГЦБ иностранных государств (1 трлн 264,5 млрд тенге) и облигации отечественных банков (1 трлн 79 млрд тенге). Таким образом, пенсионные накопления вкладываются в конечном итоге в государственный долг, а не в частный сектор.

В разрезе валют, в которых номинированы финансовые инструменты в инвестиционном портфеле пенсионных активов ЕНПФ, доминируют казахстанская (9 трлн 254,6 млрд тенге, или 70,6%) и американская (3 трлн 828,8 млрд тенге, или 29,2%).

Тулеген АСКАРОВ