Антимонопольные проблемы Alphabet повысили привлекательность акций – аналитики

Проблемы с антимонопольным законодательством США повысили привлекательность акций Alphabet, материнской компании Google, считают некоторые аналитики. Риски наказания компании уже учтены рынком: бумаги Alphabet подешевели за два месяца более чем на 20% — это хорошая возможность для покупки для инвесторов –быков, считают аналитики. Стоимость акций Alphabet на торгах во вторник выросла на 1,5%.

Детали

Акции Alphabet подешевели более чем на 20% с июльского пика и неделю назад достигли полугодового минимума. Падение цены привело к тому, что Alphabet теперь торгуется почти с 18-кратным соотношением котировок к прогнозируемой прибыли, что делает её самой дешевой среди акций так называемой Великолепной семерки самых дорогих технологических компаний США, написал Bloomberg.

«Alphabet — единственная компания в «Великолепной семерке», которая торгуется с тем, что мы считаем дисконтом, и это существенный дисконт, — сказал агентству гендиректор Investment Partners Asset Management Грегг Абелла. — Я не говорю, что проблема регулирования не вызывает беспокойства, потому что такие разбирательства могут длиться долго, и никто не знает, как предсказать исход. Но это создало возможность [для покупки]».

«Все идёт к тому, что оценка [акций Alphabet] начинает перевешивать неопределенность», — считает портфельный менеджер Accuvest Global Advisors Эрик Кларк. По его словам, он сократил свою долю в компании шесть недель назад, но недавно откупил часть акций обратно. «Я чувствую себя лучше, имея возможность получить вознаграждение за принятие риска и волатильности при текущей оценке», — говорит Кларк.

Контекст

Неурегулированные проблемы Alphabet в США и Европе, где продолжаются разбирательства из-за нарушения антимонопольного законодательства, вызывают беспокойство на Уолл-стрит, пишет Bloomberg. Результатом антимонопольных претензий может быть разделение компании и миллиардные штрафы. Тем не менее, аналитики пока не ухудшают свои прогнозы по выручке компании: по данным Bloomberg, консенсус–прогноз по доходам Alphabet на 2025 год вырос на 6,6% за последние три месяца, что говорит о сохраняющемся оптимизме в отношении перспектив компании.

«Я думаю, что [антимонопольная] проблема уже учтена [в стоимости акций], — сказал директор Reflection Asset Management по инвестициям Джейсон Бриттон. — Я практически гарантирую, что Alphabet столкнется с новыми штрафами, но на её балансе так много денег, что они не покажутся существенными».

JMP Securities накануне сохранил рейтинг Outperform (ожидание роста выше рынка) и целевую цену акций в $200. Это на 27% выше, чем на закрытии предыдущих торгов. Аналитики компании также считают, что рынок уже учитывает риск санкций, которые могут затронуть Google.

Что говорят аналитики-пессимисты

Некоторые аналитики на Уолл-стрит все же настроены более мрачно. Аналитик Evercore ISI Марк Махани снизил целевую цену акций Alphabet с $225 до $200, но сохранил рейтинг Outperform (ожидания роста выше рынка). По его оценке, «худший сценарий» для Alphabet более вероятен, чем предполагает рынок. Если компании запретят предустанавливать свой поисковик на устройства по умолчанию, на её место придёт другой крупный игрок, например, Microsoft, что приведет к потере доли рынка поиска для Google, объясняет Махани.

Morgan Stanley понизил целевую цену для Alphabet с $205 до $190, сохранив рейтинг Overweight (выше рынка). По мнению аналитиков, неопределенность, связанная с антимонопольным регулированием, приведет к более низкому диапазону мультипликатора для акций Google.

Что с акциями

Стоимость акций Alphabet на торгах во вторник в моменте поднималась на 1,6%. С начала года акции Alphabet выросли почти на 14,6%, отстав от индекса S&P 500. По данным MarketWatch, из 64 аналитиков, отслеживающих акции компании, 50 рекомендуют покупать их, оставшиеся — держать ранее купленные бумаги в портфеле. Консенсус-прогноз Уолл-стрит по цене акций Alphabet составляет $203,13, что подразумевает рост на 29%.